郑武公、庄公为平王卿士。〈父子俱秉周政。〉王贰于虢。〈王病郑之专,欲分政于虢公。〉郑伯〈庄公。〉怨王。〈贰与怨,俱根心上来,伏下信不由中。〉王曰:「无之。」〈只用无之二字支吾,全是小儿畏扑光景。〉故周、郑交质。〈至, ○质,物相质当也。君权替,臣纪废,自此极矣。〉王子狐为质于郑,郑公子忽为质于周。〈平王子名狐,郑公子名忽。○先言王出质,而后言郑出质者,明郑伯逼王立质毕,而后聊以公子塞责,是恶平王先与人质也。〉王崩,周人将畀虢公政。〈畀,与也。将者,未决之辞。却为郑庄窥破。故王以三月崩,而祭仲以四月寇,言其疾也。〉四月郑祭〈债。〉足〈卽祭仲。〉帅〈率。〉师取温之麦。秋,又取成周之禾。〈温,周邑名。成周,今洛阳县。○书温,又书成周者,四月犹温,秋则径入成周。写郑庄之恶,不唯无君,直是异样惨毒。〉周郑、交恶。〈如字, ○叙事止此。下皆左氏断辞。〉

  君子曰:「信不由中,质无益也。〈一句喝倒交质之非。〉明恕而行,要〈平声。〉之以礼,虽无有质,谁能间〈去声。〉之?〈明则不欺,恕则不忌,所谓由中之信也。言本明恕而行,又以礼文,彼此要结,虽不以子交质,谁能离间之也。〉苟有明信,〈推开一步说。〉涧、溪、沼、沚之毛,〈山夹水曰涧。水注川曰溪。方池曰沼。小渚曰沚。毛,草也。卽下文所谓菜也。〉苹、蘩、蕴藻之菜,〈苹,大萍也。蘩,白蒿也。蕴藻,聚藻也。皆生于涧、溪、沼、沚,可以为菜者。〉筐、筥〈举。〉锜〈奇。〉釜之器,〈方曰筐,圆曰筥,皆竹器。有足曰锜,无足曰釜,皆鼎属。〉潢〈黄。〉污、行潦之水,〈潢污,停水也。行潦,流水也。〉可荐于鬼神,可羞于王公。〈荐,祭也。羞,进也。○以上七句,言至薄之物,犹可借明信以为祭祀燕享。〉而况君子结二国之信,行之以礼,又焉〈烟。〉用质。〈此通言凡结信者,不得用质,非专指周、郑也。○上言要之以礼,此又言行之以礼,全是恶周郑交质之非礼也。〉《风》有《采蘩》、《采苹》,《雅》有《行苇》、《泂〈迥。〉酌》,〈《采蘩》、《采苹》《国风》二篇名。义取于不嫌薄物。《行苇》、《泂酌》、《大雅》二篇名。《行苇》篇,义明忠厚。《泂酌》篇,义取虽行潦可以供祭。〉昭忠信也。〈此四诗者,明有忠信之行,虽薄物皆可用也。○引诗作结。以「蘩」、「苹」、「苇」、「酌」等字,与「涧」、「溪」、「沼」、「沚」十六字相映照。而仍以「忠信」字关应「信不由中」,风韵悠然。〉

通篇以「信」、「礼」二字作眼。平王欲退郑伯而不能退,欲进虢公而不敢进,乃用虚词欺饰,致行敌国质子之事,是不能处己以信,而驭下以礼矣。郑庄之不臣,平王致之也。曰「周郑」,曰「交质」,曰「二国」,寓讥刺于不言之中矣。